Не Делайте Ставку На Точное Предсказание Будущего

Не Делайте Ставку На Точное Предсказание Будущего

Бесчисленное множество прогнозистов пытаются предсказать будущее финансовых рынков, геополитических событий или следующей технологической революции, но редко эти предсказатели оказываются верными. Еще менее вероятна их способность делать это на постоянной основе.

По словам Дэна Гарднера, автора книги «Болтовня о будущем», «Слишком часто их хрустальные шары работают не лучше, чем у гадалок».

Предсказывать будущее — это не то же самое, что экстраполировать настоящее. Например, тот факт, что растущий процент нашего населения будет нуждаться в услугах, предназначенных для пожилых людей, существенно отличается от предсказания того, что беспорядки на Ближнем Востоке приведут к резкому росту цен на нефть и останутся выше 100 долларов за баррель.

Эта точка зрения является нашим фундаментальным принципом в YIS Capital: инвестиции, зависящие от прогнозирования определенного будущего, имеют низкую вероятность успеха. Везде, где это возможно, мы хотим избегать инвестиций в компании или стратегии, которые зависят от способности правильно предсказывать будущее, которое радикально отличается от сегодняшнего дня.

Вместо того чтобы делать ставку на направление, мы фокусируемся на участии с теми компаниями и инвестиционными менеджерами, которые строят будущее с помощью инноваций, а также с теми, кто способен быстро адаптироваться и реагировать, что, на наш взгляд, гораздо более ценно и вероятно, чем прогнозирование.

В книге Лоуренса Гонсалеса «Глубокое выживание» он рассказывает о том, как много людей пострадало от поездов, когда железные дороги стали функционировать. Почему? Потому что у людей не было контекста относительно того, как оценивать скорость приближающегося поезда.

Этот сценарий ничем не отличается для инвестиций или бизнеса — даже для крупного бизнеса. Как и первые свидетели поезда, Microsoft, обладающая неограниченными ресурсами и одними из самых умных умов на планете, не спешила предвидеть быстрое и глубокое влияние, которое окажет развитие технологий (интернет, мобильные технологии или облачные вычисления). Инновационные сбои происходят потому, что никто не может точно предсказать инновации в 100% случаев. К счастью, Microsoft отреагировала, адаптировавшись и переосмыслив себя, чтобы извлечь выгоду в будущем, созданном без них.

И это не просто технические инновации. Мы можем привести примеры во всех случаях (рынки, геополитика, технологии, здравоохранение), которые ошеломили всех. Аналогичным образом, мы можем привести примеры компаний, которые поставили все на будущее, которое так и не материализовалось. Мы даже можем включить некоторые совсем недавние политические прогнозы, которые были совершенно неверны: а именно, что Трамп никогда не сможет победить, и если бы он это сделал, рынки бы рухнули.

Перемены — неизбежный факт, одна из немногих определенностей во всех аспектах жизни. Как отметил Сендхил Муллайнатан из «Нью-Йорк Таймс», тот факт, что условия обязательно изменятся, является единственным будущим результатом, на который мы можем полностью рассчитывать. Изменение наших планов с учетом будущего, которое, как мы ожидаем, произойдет, часто может быть равносильно погоне за дикими гусями, поэтому, чтобы быть готовым к переменам, очень важно не оставлять без внимания никаких вариантов. Планируя будущее, в котором мы открыты для адаптации, мы лучше всего подходим для того, чтобы взять на себя все, что будет дальше.

Большая часть Уолл-стрит сосредоточена на прогнозировании будущего и расчете того, как это отразится на конкретной компании или инвестициях. Аналитики-исследователи печально известны тем, что пытаются определить конкретную цену или диапазон с помощью математических средств, но цифры не могут обеспечить точную ясность или истинный комфорт — не в условиях неопределенности туманного будущего. В результате то, что мы пытаемся сделать, — это участвовать в эволюции, а не предсказывать далеко идущие макроизменения, которые сегодня невообразимы или непостижимы.

Нет сомнений в том, что точное предсказание будущего приносит огромную выгоду, однако, какими бы значительными ни были эти доходы, они вряд ли соизмеримы с принятым риском. Для некоторых огромный потенциал роста привлекателен, но это не то, где мы позиционируем наш риск. Мы хотим извлечь выгоду из тех, кто стремится развиваться с того места, где мы находимся сегодня, а также из тех, кто развивает системы и мышление, способные неизбежно адаптироваться. Как утверждает легендарный инвестор Говард Маркс: «Вы не можете предсказать. Вы можете подготовиться». Мы хотим инвестировать в тех, кто подготовлен и готов наброситься, когда представится возможность. Кроме того, постарайтесь выделить капитал тем, кто придерживается того, что постулировал Дарвин, – это выживание наиболее приспособленных.

Эта инвестиционная философия заставляет нас в YIS capital избегать инвестиций, зависящих от прогнозирования постоянно колеблющихся переменных, таких как будущее валют, процентных ставок или цен на сырьевые товары. Мы знаем, что будут потрясения и сюрпризы, и хотим инвестировать как в те возможности, которые способны разумно противостоять этим непредсказуемым потрясениям, так и в те, которые способны извлечь выгоду из возможностей, возникающих в результате этих результатов.

В последних ситуациях мы фокусируемся на тех областях, где основополагающий фундамент не ставится под сомнение. Например, люди всегда будут хотеть быть здоровыми и образованными, им нужно есть и иметь место для жизни, они хотят искать развлечения и так далее. Помогать создавать будущее или умело реагировать на него — это не то же самое, что предсказывать его.

Поскольку будущее невозможно познать, мы готовы принять противоположность:

Мы придерживаемся одного из самых успешных инвесторов нашего времени, Сета Клармана, и его мнения о том, что возможности существуют, если избегать комфорта или консенсуса. Когда «стадо» воспринимает определенный будущий результат, часто появляется возможность подумать независимо и признать, что оценка может никогда не состояться. Мы считаем, что этот консенсусный взгляд на будущее не более точен, чем все известные комментаторы, которые обычно ошибаются.

Неспособность точно предсказать будущее не приводит к параличу, она заставляет проявлять благоразумие и снижать риски. Возможности, оторванные от предсказания будущего, не менее привлекательны. Сосредоточьтесь на том, что существует сегодня, и избегайте конкретизации своих действий. Наличие ресурсов и мышления для поддержания гибкости дает любой организации шанс на процветание в любом будущем.

https://yiscapital.com/dont-bet-on-predicting-the-future/

Ссылка на основную публикацию